?

Log in

No account? Create an account
Оригинал взят у fintraining в Письмо Баффета акционерам 2013 - 2
baffett-1С.С.:
Второй любопытный отрывок из свежего ежегодного письма Баффета акционерам Berkshire Hathaway посвящен дивидендам.

В нем Баффет на цифрах показывает, почему в случае хороших инвестиций периодическая продажа части принадлежащего вам пакета акций окажется выгоднее, чем регулярное получение дивидендов.

Источник:
http://www.berkshirehathaway.com/letters/2012ltr.pdf
Перевод - Владимир Мельников, lichfin.ru.

* * *

Дивиденды

Определённое количество акционеров Беркшир – включая некоторых моих хороших друзей – хотели бы, чтобы Беркшир выплачивал дивиденды. Их озадачивает, что мы питаем пристрастие к получению дивидендов по акциям, которыми владеет Беркшир, но сами ничего не платим. Итак, давайте проверим, когда дивиденды имеют и когда они не имеют смысла для акционеров.

Прибыльная компания может распределять свою прибыль разными путями (которые не являются взаимоисключаемыми). Менеджмент компании должен сперва проверить возможность реинвестиций, предлагаемую их текущим бизнесом – проектов стать более эффективными, расти территориально, расширяться и улучшать продуктовые линейки или улучшать экономические показатели, выделяя компанию среди её конкурентов.

Я прошу менеджеров наших дочерних предприятий постоянно фокусироваться на поиске возможностей выделить наши предприятия, и они находят много таких возможностей, которые имеют экономический смысл. Но иногда наши менеджеры дают промах. Обычная причина неудачи заключается в том, что они начинают с желаемого ответа, и затем отрабатывают назад, чтобы найти поддерживающее обоснование. Конечно, процесс идёт в подсознании: это делает его особенно опасным.

Ваш председатель также не свободен от этого греха. В годовом отчёте Беркшир за 1986 год я объяснил, как 20 лет управленческих усилий и капитальных улучшений в нашем первоначальном текстильном бизнесе были тщетными усилиями. Я хотел бизнесу успеха и желал идти своим путём через серию плохих решений. Я даже купил ещё одну текстильную компанию из Новой Англии. Но желания заставляют мечты стать реальностью только в диснеевских фильмах; это отрава в бизнесе.

Несмотря на такие прошлые неудачи, наш первый приоритет в использовании доступных фондов (денежных средств) всегда будет состоять в том, чтобы проверить, могут ли они быть разумно применены в наших разнообразных существующих бизнесах. Наши рекордные $12,1 млрд. инвестиций в основные средства и поглощения через дочерние компании в 2012 году демонстрируют, что это плодородное поле для применения капитала в Беркшир. И здесь у нас есть преимущество: так как мы оперируем в таких разных сферах экономики, у нас есть большой выбор, намного шире, чем у большинства компаний. Решая, что надо сделать, мы можем поливать цветы и пропускать сорняки.

Даже если мы направляем огромную массу капитала в наши текущие операции, Беркшир будет регулярно генерировать много дополнительного кэша. Следовательно, наш следующий шаг – искать возможности для покупок и поглощений, не относящиеся к нашему бизнесу. Здесь наш тест очень прост: думаем ли Чарли и я что мы можем совершить сделку, которая оставит наших акционеров богаче в пересчёте на одну акцию, чем они были до поглощения?

Я сделал множество ошибок в покупках и поглощениях и сделаю ещё больше. В целом, тем не менее, наш результат удовлетворительный, что означает, что наши акционеры намного богаче сегодня, чем они были бы, если фонды которые мы используем для поглощений, были бы вместо этого использованы для обратного выкупа собственных акций или для выплаты дивидендов.

Далее...Collapse )

Доходы населения РФ

до 15 тыс. руб. в мес. - 59,6% населения РФ
с 15 до 25 тыс. - 21,8%
свыше 25 тыс. - 18,6%


Источник: www.gks.ru

Офисное

Улыбает, когда кто-нибудь из сотрудников смотрит инет через маленькое-маленькое окошко браузера

May. 21st, 2010

Студентов обыграли
теперь вперед на Берлин!:)

Рынок труда

Френды-экономисты, финансисты, бухгалтера, подтвердите или опровергните статью 


Кроме того, хорошим спросом сейчас пользуются специалисты с зарплатами от 180 до 250 тысяч (старшие финансовые контролеры, финансовые менеджеры, а также финансовые директора)

Обзорчег

До сих пор пеший ход :(
Хочу автомобильчик, уже соскучился по езде...

Предыдущий обзор был год назад на авто с механикой 

Теперь авто с АКП с ценовым диапазоном 600-800 тыс. рублей

Kia Cee'd Luxe 1,6 4АТ, 122 л.с.
11,9 сек/100 км
8,3 л/100 км
Литье, противотуманки, подогрев сидений и зеркал, ABS, ESP, климат-контроль
665 900 рублей

Toyota Corolla Элеганс 1,6, 4АТ, 124 л.с.
11,9 сек/100 км
9,3 л/100 км
Нет литья, противотуманки,подогрев сидений, ABS, EBD,климат-контроль
759 000 рублей

Kia Cerato Люкс+ 1,6 4АТ, 126 л.с.
12 сек/100 км
9,2 л/100 км
Литье, противотуманки, подогрев сидений и зеркал, ABS, ESP, климат-контроль
669 900 рублей

Mazda 3 Touring Plus 1,6, 4АТ, 105 л.с.
13,1 сек/100 км
9,8 л/100 км
Литье, противотуманки, подогрев сидений, ABS, ESP,DSC, климат-контроль, датчик парковки
752 750 рублей

Opel Astra Enjoy New 1,6, 6АТ, 115 л.с.
13,3 сек/100 км
9,8 л/100 км
Нет литья, защита картера, противотуманки, нет подогрева сидений, подогрев зеркал, ABS, ESP, кондиционер
661 900 рублей

Tags:

Любимый сотрудник

Грустно, очень грустно...написал заявление мой любимый сотрудник, вернее сотрудница. Прекрасная перспективная молодая девушка, профессионал своего дела. Человек, который берется на любую сложную задачу, и самое главное выполняет ее безукоризненно. Многое в отделе держится на ее плечах. А теперь она уходит и мне кажется что лучше нее не найти. Поймал себя на мысли, что ощущения такие же, или почти такие же, когда от тебя уходит любимая девушка лучше которой, как кажется, не найти :(



я расстроен...

Сезон

Вчера открыл сезон. Поиграл в футбол на улице.
3 часа футбола, сегодня кое-как хожу.......
...стоит всего лишь полгода ничем не позаниматься, вести сидячий образ жизни и вот после таких встрясок чувствуешь себя атрофированным куском мяса...

Opel Astra New


1,6 Турбо
180 л.с
Разгон до 100 км - 9 сек
Комплектация Cosmo (полный фарш)
Цена вопроса 786 400

Понравилась...но цена вопроса....
Хотя аналоги Сид, Гольф не намного дешевле...

Tags:

СПб бар


26.03.2010
Originally uploaded by ip-man

Обед 190 р...включая пыво

Powered by LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner